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　　受关税及美国政府停摆等海外消息扰动，市场避险情绪升温。年内表现较好的港股医药板块已连跌4日，今日迎来技术性反弹，聚焦创新药的（159892）一度涨超2%，在全市场ETF中AI医疗含量领先港股通医疗ETF（520510）则一度涨近3%。

　　在近期持续调整过程中，恒生医药ETF连续3日获得资金申购，累计申购金额超2亿。东吴证券表示，关税政策对我国医药产业影响有限，资本市场对药品关税已有预期，股价反应充分。

　　长期来看，国内CRO/CDMO仍将持续具备全球竞争力，国际化分工与全球医药供应链的趋势难以因短期关税政策逆转。而原料药方面，美国深度依赖中国原料药供应，中短期无法脱钩。医疗器械方面，关税影响较小，看好内需国产替代+自主可控。